我國磷復肥產品在世界貿易中已具有舉足輕重的地位，適度合理的化肥國際貿易，是保持國際國內化肥市場相對穩定的重要前提。從2007年到今年8月，我國磷酸二銨國內價格基本保持平穩，與世界主要貿易港口坦帕港的價格平均差距穩定在660元/噸（2008年高相差4180元/噸屬特殊情況）?！　鴥攘椎V石需求將保持穩定增長。磷礦石近80%用于生產磷肥，過去十年中全球磷礦石消費量較為平穩，而同期國內產量年復合增速接近10%，需求增長的動力源于下游產能向中國轉移。全球磷肥、磷酸鹽需求長期來看將保持平穩增長，由于磷礦石價格差異和其他競爭要素的領先，國內磷肥行業競爭優勢將維持，北非、中東地區仍難以承接國內磷肥企業產能，未來3-5年國內磷礦石年需求增速有望維持在8%以上?！　鴥攘椎V石面臨資源價值提升。中國磷礦資源豐而不富，富礦開采逼近臨界點，但較低的行業集中度導致國內價格相比國外折價40%以上?！　〗陙碚畯娏ν七M資源整合，礦山數量四年內削減30%，加上磷礦品位下降、資源量日益減少，國內磷礦石面臨資源價值提升的良好機遇，價格有望步入長期上升通道，保守估計未來3-5年內存在30%以上的上漲空間，并將引致國內磷化工行業格局的重大變化?！　≈攸c看好具備磷礦資源優勢的一體化磷化工企業。國內磷礦石較低的可貿易性使得其資源價值的實現需要以磷肥、磷酸鹽等產品為載體。在磷礦石價格上漲的背景下，磷肥和磷酸鹽行業的產能將向擁有資源的一體化企業集中。二者的區別在于，全球供應增加的磷肥行業未來將呈現產品價格在成本上升和需求拉動下上漲，磷礦外購企業整體盈利空間收窄，但一體化企業的整體盈利水平則將有持續提升的局面；而磷酸鹽行業由于大宗產品需求較為低迷和熱法磷酸路線成本優勢的削弱（煤炭、電力價格上漲），產能將在政策引導下加速向一體化、大型企業集中，并藉此推動行業的優化升級?！　≈攸c公司推薦。磷化工行業相關上市公司中，我們推薦磷礦資源儲量豐富，擁有一體化產業鏈，競爭優勢突出的興發集團（600141）；控股股東磷礦資源儲備雄厚，整體上市方向明確的云天化（600096）；業績暫時處于階段性低谷，但伴隨資源整合和產業鏈延伸將逐步進入產出期的天原集團（002386）；在資源富集地區布局，立足提升產業鏈一體化程度的湖北宜化（000422）；并建議適度關注金正大（002470）。發改委宣布，9月份全國共生產化肥549.6萬噸(下同)，同比增長16.2%。其中生產氮肥363萬噸，同比增長16.6%；生產磷肥142萬噸，同比增長14.6%；生產鉀肥44.5萬噸，同比增長19%。 不過，化肥產品價格有所回落。9月份，尿素、磷銨、氯化鉀等市場價格均小幅回落，但仍維持高位運行；產品銷售率約97.5%，比上月下降2個百分點。 為保證國內農業生產需要、穩定國內化肥市場供應及價格，國家將在近期出臺相關政策擴大化肥出口的限制，包括磷肥在內的主要肥種和小品種化肥出口之路將愈發坎坷。對此，中國磷肥工業協會秘書長修學峰在剛剛結束的第十六屆全國化肥市場研討會上表示，國家制定出口政策首先應考慮滿足國內需求和維持企業正常運轉，幫助企業平衡好國際、國內兩個市場，而不宜單從量上做考慮?！　⌒迣W峰表示，對于我國磷復肥工業來說，出口是企業平衡淡旺季生產、緩解資金和物流壓力、提升產業競爭力的必要手段，適量出口有利于產業發展和行業進步。保持適量出口，可平衡國內磷肥供求關系，保障企業維持裝置正常的開工率，有效降低企業生產成本，對我國磷肥工業的發展尤為重要?！　〕隹诓粫绊憞鴥仁袌龉　慕陣鴥攘讖头时碛^消費量來看，我國磷復肥的消費已基本維持穩定，在種植面積不會出現大幅波動的情況下，完全能保證國內市場自給自足，不會出現因出口影響國內市場供需的問題。預計2011年磷肥總產量為1600萬～1650萬噸（折100%P2O5，下同）P2O5，國內需求1200萬噸左右。其中，磷酸二銨產量1300萬噸，磷酸一銨產量1250萬噸，完全能夠滿足國內需求?！　〗衲晡覈追食隹陉P窗早于往年，出口期僅為5～9月，工廠港口方面的發貨遲已在9月20日全部結束，同時受出口高關稅等政策的影響，今年磷肥出口數量出現下滑。其中，1～8月出口磷酸二銨212.7萬噸，同比下降6.0%；出口磷酸一銨41.6萬噸，同比下降8.6%?！　☆A計到2015年，我國磷肥產能至少可達到2150萬噸，高濃度磷復肥所占比重將繼續增加，低濃度磷肥產量持續萎縮，預計國內產量將保持在1600萬噸左右。同時在耕地面積日益減少的情況下，施肥量不會出現大幅增加，將維持在1200萬～1300萬噸?！　〗陙?，我國磷肥出口量逐年增加，一方面是國內產能增長較快，而需求平穩；另一方面是國際貿易供求基本平衡，新增貿易量要到2012年以后才能實現，因此未來幾年是我國磷肥企業難得的發展機遇期?！　∵m度出口才能保持肥市穩定　　我國磷復肥產品在世界貿易中已具有舉足輕重的地位，適度合理的化肥國際貿易，是保持國際國內化肥市場相對穩定的重要前提。從2007年到今年8月，我國磷酸二銨國內價格基本保持平穩，與世界主要貿易港口坦帕港的價格平均差距穩定在660元/噸（2008年高相差4180元/噸屬特殊情況）?！　?010年，世界磷肥產量約為4670萬噸，我國產量占世界總產量的33.9%，在國際磷復肥貿易中已占較大份額。同時我國共出口磷酸二銨、磷酸一銨、重鈣282.2萬噸，占三個品種世界貿易量的24.3%。對國內生產企業來說，國內市場是銷售的主戰場，企業不會因為短期利益而放棄打拼多年的市場份額。同時部分磷銨企業經過在國際市場上的多年經營，已獲得東南亞、南亞以及拉美和大洋洲部分市場的認可。而如果我國產品不出口，勢必失去部分市場對我國產品的忠誠度，國際市場將不再把中國作為穩定的磷肥出口國對待，轉向更穩定的供貨商，勢必將引起國內磷肥市場的騷亂?！　∵m量出口利于穩定硫黃價格　　我國磷肥生產所需硫黃的對外依存度已達60%，且短期內無法改變。2010年我國硫黃進口量約占世界貿易量的1/3，預計未來幾年世界硫黃供需將保持平衡狀態，價格不會出現大幅下跌。中國不出口將使世界磷復肥供應更趨緊張，從而反推硫黃價格持續走高。2008年以來，我國政府每一次加征出口關稅或特別出口關稅政策措施的出臺，都對國際市場造成不小的影響。2008年4月14日，中國公布實行高關稅政策以后，世界磷復肥貿易風向標——美國坦帕港磷酸二銨離岸價就上漲了90美元/噸，帶動硫黃價格上漲了50美元/噸。保持適量的出口，對穩定原料硫黃的價格將會起到一定的作用?！　私?，已經建成的沙特一期磷銨項目以及即將建設的二期項目具有較強的資源和能源優勢，目標市場直指印度和東南亞，產能一旦形成將對我國磷銨出口形成巨大沖擊，我國磷肥行業必須抓緊有限的時間通過出口利潤彌補前兩年進口硫黃造成的虧損，給行業休養生息的機會