從今年1月初開始，秦皇島港的煤炭庫存持續恢復，2月17日煤炭庫存總量已經達到407．9萬噸，其中內貿煤炭庫存313．4萬噸，外貿煤炭庫存94．5萬噸，這是自2003年下半年以來的超高位水平。由于庫存過高，影響港區作業，不得不采取疏港措施，市場煤的交易價格受此拖累也出現下挫跡象，這似乎背離了當前仍然處于煤炭供求旺季，而且電煤整體庫存依然偏低的煤炭供求形勢。分析認為，造成這種局面的原因有以下幾點：
　　1、近期煤炭庫存偏高受到"春節"因素影響。2004年末，許多用戶進行節前煤炭儲備，當時煤炭需求旺盛，包括秦皇島港在內的沿海各港煤炭庫存普遍偏低，煤炭價格出現上漲。1月份，海上運力再次出現緊張狀況，運價迅速上揚。煤價和運價的聯袂上揚使得終端煤炭用戶綜合采購成本提高，不得不將煤炭采購計劃拖后。春節期間，部分用戶開始消耗煤炭庫存，暫停了煤炭采購。上述幾方面情況促使秦皇島港的煤炭庫存上升。

　　2、大霧天氣致使秦港煤炭轉運受阻。2月14日，河北省中南部地區遭遇大霧天氣，秦皇島港錨地的船舶靠泊困難，煤炭轉運受阻，秦皇島港錨地待泊的運煤船舶一度達到42艘之多（其中內貿煤炭船舶30艘，外貿煤炭船舶12艘），到2月17日，秦皇島港錨地待泊的運煤船舶仍然高達39艘（其中內貿煤炭船舶27艘，外貿煤炭船舶12艘）。但是，同期鐵路煤炭到達卻仍按照原計劃（日均6600多車，41萬多噸煤炭）正常進行，短期出現的煤炭調出減少，打亂了秦皇島港正常的煤炭裝卸流程，促使秦皇島港的煤炭庫存增加。

　　3、港口設備能力的制約因素。春節過后，用戶的煤炭采購計劃集中體現，運煤船舶集中到達，又遇大霧天氣的干擾，秦皇島港現有港口設備能力一時難以應付，導致錨地待裝船舶過多，船舶滯期，既造成海上運力損失，也給秦皇島港的煤炭轉運帶來障礙。

　　4、煤炭質量下滑對煤炭供求的影響。2005年以來，沿海各港煤炭質量滑坡的現象繼續惡化，在部分內貿煤種因為達不到合同質量標準難以及時出手，造成堆存時間過長的同時，一些外貿煤種也因為達不到質量要求而不得不轉為內銷，質量滑坡問題無形中增加了秦皇島港煤炭庫存的壓力。

　　5、電煤價格分歧對秦港煤炭轉運的影響。盡管目前電力系統的煤炭庫存仍然處于較低水平，但是由于部分已經簽訂的2005年重點電煤合同的價格條款缺失，致使在電煤供求過程中不得不進行二次談判，部分電煤供求受阻，延緩了煤炭流通時間，變相加大了秦皇島港的煤炭庫存。

　　6、港口擴能對庫存增長有促進作用。2004年陸續完成的秦皇島港擴能工程，對港口煤炭庫存的增加有一定的促進作用，這也是保證煤炭轉運順利進行的必然要求，也就是說，隨著秦皇島港煤炭吞吐能力的增長，其煤炭合理庫存逐漸擴大是必然趨勢。

　　7、沿海地區煤炭供求形勢有可能導致秦皇島港煤炭庫存波動。從沿海地區煤炭供求形勢上看，2005年鐵路大秦線煤炭運輸能力將比2004年提升5000萬噸，是滿足2005年沿海地區煤炭需求的主要通道，與此同時，秦皇島港煤炭轉運增加也被寄予厚望，但是2005年秦皇島港的煤炭吞吐能力將難以實現與大秦線同步提升，這樣，一旦鐵路煤炭集中到港，或者秦皇島港相對平穩的煤炭裝卸流程出現狀況，秦皇島港煤炭庫存的波動就將不可避免。

　　8、應該注意淡季來臨對煤炭供求的影響。春節過后，煤炭消費將進入一年中的淡季，目前正是煤炭供求從旺季向淡季過渡的關鍵時期，由于眼下市場煤炭價格和海上煤炭運價都比較高，市場觀望氣氛可能會比較濃厚，秦皇島港出現的高位庫存有可能是煤炭供求關系變化的前兆。